市值再次接近7000亿元 比亚迪的亿市值到底贵不贵？

2021年6月23日，比亚迪(002594.SZ)市值再次接近7000亿元，达到了6961亿元，是目前市值最高的国产车企。那么，比亚迪的亿市值到底贵不贵?从市场表现来，可能在短期内是偏贵的，因此会时常出现跳水状况。但是好的赛道和优质的企业，资本市场是愿意用长时间来布局的，这点也是拥有诸多核心技术的比亚迪被资本青睐的重要因素。

电池起家 王传福打造比亚迪帝国

1995年，初创比亚迪的王传福应该没有想到，有一天比亚迪的市值能达到7000亿元。

当年，嗅到镍镉电池商机的王传福果断辞去了体制内的工作，创立了比亚迪。初期，王传福只有250万元，而那时从日本引进一条镍镉电池生产线需要几千万元投资。王传福根本买不起这样的生产线，于是他利用人力成本低的优势，将生产线的各个工序全部拆解成可以人工完成的工序，最终只花了100多万元就建成了一条日产4000个镍镉电池的生产线，效率比机器还要高。

利用成本上的优势，比亚迪逐步打开了低端市场。而为进驻高端市场，争取更多的行业用户，王传福开始不断优化生产工艺、引进人才，集中精力搞研发，使电池品质稳步提升。1997年东南亚金融风暴席卷而来，全球电池价格暴跌20%到40%，而比亚迪凭借成本优势乘机抢占了全球40%市场，成为了中国第一、世界第四大电池生产商。

在电池领域获得成功的王传福并没有满足。2003年1月23日，比亚迪宣布，以2.7亿元的价格收购西安秦川汽车有限责任公司77%的股份，成为了继吉利之后国内第二家民营轿车生产企业。与儿时拆解收音机的思路相同，王传福买了50多辆汽车，拆了又装，装了又拆，用来了解整车的构成。

2005年9月，比亚迪F3上市，低廉的售价使得比亚迪F3在上市不到一年销量就超过了10万辆，成为历史上销量最快超10万的自主品牌。而在燃油车获得成功后，比亚迪开始了自己的超前计划。

2006年，比亚迪推出了成功搭载磷酸铁锂电池的F3e电动车，这个节点比特斯拉入行电动车足足早了两年。但因为当时国家政策和充电设施的原因，王传福不得不遗憾放弃了F3e。不过，在研发过程中，比亚迪掌握了电动机、减速器、电池组件以及控制系统的研发和生成，这也让比亚迪瞄准了混动技术。

2008年，比亚迪通过掌握电池、电机、电控和芯片等全产业链技术，推出了全球首款量产插电式双模电动车，也拉开了国内新能源汽车变革的序幕。而先进的电动车理念也吸引了巴菲特的注意。2008年9月，巴菲特旗下的中美能源和比亚迪宣布中美能源以2.32亿美元购入比亚迪约2.25亿股，每股作价8港元，约占10%股份。巴菲特的投资让全球资本市场都得知了比亚迪，对比亚迪在资本市场的融资，品牌塑造都造成了非常不错的影响。

2009年10月13日和11月5日，胡润和福布斯分别发布中国富豪榜，王传福成为“双料首富”。

品牌向上 比亚迪未来可期

尽管比亚迪已经获得资本市场的认可，并且技术积淀也越来越强，但在消费市场，比亚迪给消费者的感觉就是中低端的自主品牌，并未表现出品牌向上的势头。直到2020年汉的出现，比亚迪也开始尝试进入高端汽车领域。

2020年7月12日，比亚迪汉正式上市。在发布会上，王传福表示：“汉，从车型规划到正式量产，十年磨一剑。比亚迪汇领先技术之大成，致力于把汉打造成集“安全、性能、豪华”三大标杆于一体的新能源旗舰轿车。”比亚迪汉搭载了拥有300多项专利的刀片电池，在相同续航里程下，刀片电池的成本下降了30%，单车毛利可以提升1.7万元。可以说，刀片电池的出现，彻底改写了汽车电池产业的格局，而汉的市场表现，进一步坚定了比亚迪加大刀片电池的投放以及普及力度。数据显示，自2020年7月上市以来，汉累计销量超过8万辆，其中，今年5月份销量为8214辆。

“比亚迪刀片电池以一己之力把磷酸铁锂从边缘化来回来”，在6月13日的2021中国汽车重庆论坛上，比亚迪董事长王传福说出这句话时，有种扬眉吐气的意味。

随着动力电池市场竞争的不断加剧，各大电池厂商也存在着不容忽视的问题。LG新能源在产量和电池配方方面较为激进，导致引起自燃事故频发，致使韩国现代召回几万辆装载LG动力电池的汽车;松下电池过度依赖的特斯拉也频发自燃爆炸事故。因此，动力电池安全性的缺乏也为比亚迪在全球范围内供应刀片电池提供了空间。目前，奔驰、丰田、大众等汽车巨头也开始与比亚迪进行合作。可以遇见的是，一旦比亚迪刀片电池的产能取得实质性的突破，比亚迪在全球市场份额也将获得进一步增长。

除了在电池领域取得成绩外，比亚迪在自动驾驶领域的布局也非常迅速。2021年，比亚迪宣布与地平线进行战略合作。此前，比亚迪与华为、百度、滴滴也均有合作。此外，比亚迪还入股了华大北斗，开启了自研、投资双管齐下的模式。

而关于比亚迪市值是否存在泡沫，有财经人士表示：“如果只看比亚迪的业绩，可能并不亮眼，但比亚迪是一个多领域布局的企业，如果看好其各个业务的成长，那它将会是新能源时代不可多得的潜力股。”

目前，比亚迪拥有电子产业、汽车产业、新能源产业及“云轨”产业四大业务板块。这些，都可以看作是支撑比亚迪7000亿市值的基本面。至于资本市场对比亚迪“万亿”估值的期待，上述财经人士称：“随着汽车市场电动化渗透率不断提升，比亚迪也会加速外供进程。而比亚迪半导体的分拆上市，也可以从资本市场上汲取资金继续反哺，做大规模，也是比亚迪获取更高市值的一大助力。”